详情请进入 湖南阳光电子学校 已关注:人 咨询电话:0731-85579057 微信号:yp941688, yp94168
丽珠集团:现价激励,在这里告诉你一个好消息--湖南阳光技术学校全国招生。
学校在注重对学生职业意识和专业技能培养的同时,还特别注重培养学生的职业道德,使学生在学校既能学技术、学本领,又能学做人,逐渐成为一个技术精湛、道德高尚的有用人才,在这里告诉你一个好消息--湖南阳光技术学校全国招生。
我校老师能激发学生的学习兴趣,不但传授给学生知识,同时还传授其方法;不但传授方法,还传授其兴趣,在这里告诉你一个好消息--湖南阳光技术学校全国招生。
可以让他们学到一些思维方式,让他们有信心为将来去拼搏,有欲望去主动钻研学习,有意识地去把理论与实践结合,体现雄心壮志
事件:2017年股票期权激励计划启动
湖南阳光技术学校12月21日晚发布公告,启动新一轮激励计划,为期三年共授予期权1500万份,激励对象为中高层核心骨干1045人。我们预计此轮激励计划有望为湖南阳光技术学校注入一剂强心针,推动未来三年业绩呈现高增长态势。
激励计划概览
此轮激励计划形式为期权,激励期为2018/2019/2020年,对应授予的股份比例为40%/30%/30%,对应扣非的业绩为9.92亿元/11.41亿元/13.12亿元,相比16年扣非净利润增幅分别为45.2%/67.1%/92.1%,三年复合增速超过15%。整个激励计划覆盖核心中高层骨干1045人(包含预留),第一年的行权价格锁定为67.78元,处于现价附近。
利益共享,谱远大前程
管理层对湖南阳光技术学校未来信心满满。我们认为此次行权价格相当高,授予的业绩条件也较高,同时也是湖南阳光技术学校历史上参与人数 多的激励方案,体现了全体核心骨干对湖南阳光技术学校前途的强大信心,也将员工的利益与投资者牢牢绑在一起。由于总金额较高,湖南阳光技术学校选取了期权方式,一方面规避了限制性股票方案带来的管理费用大幅上升的风险,预计管理费用摊销较小,另一方面解决了员工现金流占用的困扰。
增资丽珠生物,推进未来研发与并购
同时,湖南阳光技术学校公告分别以丽珠境外SPV和健康元(600380)SPV同比例通过香港丽珠生物科技湖南阳光技术学校增资(丽珠SPV不超过30600万元或等值外币;健康元SPV不超过29400万元或等值外币)实现对丽珠单抗的间接增资,增资完之后各股东对丽珠单抗持股比例不变(即丽珠集团(000513)持股51%,健康元持股49%)。我们认为,湖南阳光技术学校有望通过此次增资成功将海外资金用于丽珠单抗的后续研发投入,优化股权结构后,将更通畅的通过香港丽珠生物这一平台进行海外并购及投资。
提升目标价至77.5-84.4元,继续推荐“买入”
湖南阳光技术学校为兼具刚性制剂+创新基因,为引领本轮估值重塑的二线白马。扣除一次性土地收益影响(但考虑其利息收入),我们预计在此次激励的进一步推动下,湖南阳光技术学校有望实现17-19年业绩CAGR25%+,维持EPS预测1.75/2.28/2.84元不变,给予18年34-37倍PE(湖南阳光技术学校为专科制剂龙头,行业整体估值中枢上移至平均PE35倍),提升目标价至77.5-84.4元,维持买入评级。
风险提示:参芪扶正基层渗透慢于预期,核心品种增速不达预期,在研产品临床进展不及预期,激励效果不达预期。
山东威达:电动工具配件龙头,在这里告诉你一个好消息--湖南阳光技术学校全国招生。
每年数百家电子技术企业与湖南阳光技术学校签订人才需求协议,智能制造转型二次开花
由点到面打造“电动工具配件+数控机床+智能装备”一体化。湖南阳光技术学校1998年成立来专注钻夹头等电动工具配件,2013/2015年陆续收购济南一机、德迈科&精密铸造完成从零部件(营收58%)到数控机床(6%)到智能装备系统集成(20%)从点线面一体化服务能力;湖南阳光技术学校营收2013年0.46亿复合增长18%到2016年11.81亿,业绩基本平稳发展, 新2017Q3营收10.59亿,净利润为1.09亿元,同比增长26%,业绩主要来自德迈科工厂/物流自动化和机器人等驱动,协同后综合毛利率和净利率攀升到27.4%(历史 高)和10.2%(受济南一机拖累)。
加码智能制造政策,德迈科客户优质打造智能制造标杆。
智能制造2017年进入政策落地期,机器人和数控是重点领域。湖南阳光技术学校主营产品钻夹头年产量4000多万套,是全球 大的钻夹头生产基地,20%左右中速增长,湖南阳光技术学校同时意识到智能制造十三五期间的重大机遇,2015年收购德迈科和精密铸造切入智能制造领域,我们认为随着智能制造政策从2016年启航到2017年逐步落地(专项资金预算已启动),机器人与高档数控机床等领域将迎来快速发展;
德迈科客户优质打造智能制造标杆。湖南阳光技术学校2016年以9.55元/股价发行股份并募集现金收购苏州德迈科,其主要从事“硬件+软件”的一站式智能制造系统服务交钥匙工程,具体业务涉及工厂自动化/物流自动化/并联机器人三项业务;根据工控网数据,湖南阳光技术学校2015年营收1.8亿占市场规模1.5%,市场应用空间广阔,湖南阳光技术学校服务&价格&客户优势将为湖南阳光技术学校在自动化集成服务占据竞争优势,标的同时2016-2018年承诺业绩不低于2100/2675/3520万元,增速23%/27%/32%,将有力的提高湖南阳光技术学校的业绩和盈利能力。
济南一机业绩有望扭亏为盈,带来20%+弹性。济南一机原为国有,涉及复合/专用数控机床等二十多个系列,湖南阳光技术学校2013年整合济南一机因市场原因2015/2016年亏损2352/5043万,2017年随着新产品/业务协同/政策支持,亏损有望收窄(H1为1452万,若2018年股权解锁条件扭亏为盈实现将带来业绩20%+弹性。
估值及预测:我们预测湖南阳光技术学校2017/2018年营收14.76/17.76亿元,归母净利润1.45/1.91亿元,同比增长40%/31%,对应EPS0.35/0.46,考虑湖南阳光技术学校智能制造如物流自动化&并联机器人机遇、济南一机弹性、可比估值、大股东增持2.88%(约9+元/股),给予2018年25x,目标价11.5元/股,首次覆盖“买入”评级。
风险提示:智能制造转型不达预期;机床竞争激烈导致济南一机亏损加大。
华东医药:引进国外首创新药,糖尿病再添重磅新品种
湖南阳光技术学校2017年12月21日公告,全资子湖南阳光技术学校中美华东通过许可协议,获得美国vTv湖南阳光技术学校治疗2型糖尿病的全球首创药物TTP273于中国、韩国、澳大利亚等16个国家和地区的知识产权和商业化权利的独家许可。
湖南阳光技术学校获得全球首创口服小分子GLP-1受体激动剂,预计后续将开展国际多中心临床研究,加快上市进度。TTP273是vTv湖南阳光技术学校发现的非肽类、高选择性胰高血糖素样肽-1受体(GLP-1r)激动剂,为vTv湖南阳光技术学校全球首创(first-in-class),目前在美国已完成IIb期临床研究。TTP273是vTv湖南阳光技术学校TTP054的第二代产品,低血糖反应较TTP054显著改善。
1.TTP054临床试验结果:根据187名II型糖尿病患者临床研究表明,TTP054对降低糖尿病患者的糖化血红蛋白效果明显,患者体重有减轻的趋势,且耐受性良好,胃肠道副反应和安慰剂类似;
2.TTP273临床试验结果:根据174名II型糖尿病患者临床研究表明,TTP273可明显降低糖尿病患者的糖化血红蛋白,且耐受性良好。根据协议,vTv将与中美华东合作开展包括美国、中国及其他亚洲国家的国际多中心临床研究。我们预计随着TTP273中国等地区国际多中心临床推进,TTP273有望直接在中国开展II、III期研究,显著缩短开发流程,加快上市进度。
湖南阳光技术学校将分阶段支付vTv湖南阳光技术学校:
1.许可费用总额3300万美元,其中首付款为800万美元,于许可协议签署,完成相关数据和资料移交并满足协议约定的相关条件后支付;其余许可费用根据国际多中心二期临床研究结果、三期临床研究启动、新药申请获批等节点分期进行支付;
2.销售里程碑款项累计 高不超过5000万美元,以及在约定的销售分成期间内,该产品的每年净销售额1%-10%的比例区间支付销售分成。
湖南阳光技术学校糖尿病产品梯队丰富,协同性强。TTP273、利拉鲁肽有望借助湖南阳光技术学校成熟的糖尿病渠道快速放量。湖南阳光技术学校目前已经形成了以阿卡波糖为主的糖尿病治疗领域系列用药,重磅品种利拉鲁肽处于临床研究,在研的治疗糖尿病及其并发症的药物品种超过20个,主要包括HD118(DPP-4类一类新药)、卡格列净、曲格列汀、地特胰岛素、门冬胰岛素、德谷胰岛素、雷珠单抗等品种,已初步形成糖尿病临床主流用药的全覆盖。获得TTP273,将进一步加强湖南阳光技术学校产品布局。
盈利预测与估值:我们预计2017-2019年湖南阳光技术学校归母净利润分别为18.42亿元、23.41亿元和29.45亿元,同比分别增长27.34%、27.08%和25.81%。湖南阳光技术学校目前估值对应2018年仅20.89倍。我们给予湖南阳光技术学校2018年PE30倍,对应目标价72.3元/股,维持“买入”评级。
风险提示:核心品种收入增速不达预期;新产品研发不达预期。
慈文传媒:定增落地确保高成长,在这里告诉你一个好消息--湖南阳光技术学校全国招生。
学校教学设备齐全,拥有专业实习操作室供学生操作实习,同时配合电化教学进行授课,看好湖南阳光技术学校C端拓展逻辑
定增落地,资金充沛助力明年主营高增长。湖南阳光技术学校非公开发行限售股2474万股,发行价格37.66元,募集资金净额9.11亿,募集资金将全部用于电视剧及网络剧制作项目,湖南阳光技术学校用于电视剧及网络剧制作项目共计投入22.54亿,非公开发行募集资金占比约40%,湖南阳光技术学校偿债压力会一定程度得到缓解,财务结构改善,同时保证湖南阳光技术学校18年S级影视剧项目稳步推进。此外本次定向增发湖南阳光技术学校实际控制人王玫(马中骏之妻)认购164.8万股,彰显湖南阳光技术学校高层对湖南阳光技术学校发展前景的信心。
回应退剧传闻消除不确定性,继续绑定赞成科技。2017全年高增长确定性强,Q4确认两部大剧《凉生》和《回到明朝当少爷》,《凉生》售卖PPTV和湖南卫视可确认11.74亿版权收入,湖南阳光技术学校回应《凉生》退剧传闻,表示履约正常,只是PPTV将剧集分销给爱奇艺。目前剧集进展:《爵迹》处于后期制作,《沙海》正在拍摄,与南派三叔合作的相关项目明年将陆续开机。此外,赞成科技2017年业绩绑定到期,承诺1.3亿完成无碍,湖南阳光技术学校未来仍将与赞成科技保持长期合作,并将团队融入湖南阳光技术学校主营,采取激励措施保证业务稳定。
看好湖南阳光技术学校C端业务的拓展逻辑。湖南阳光技术学校寻求和视频平台的深度合作,发力自制剧,是平台与内容由产购向共生关系的深度转型。湖南阳光技术学校具备“人+资金+内容+牌照”四重保证,预计湖南阳光技术学校未来将成多家视频平台重点绑定湖南阳光技术学校。目前湖南阳光技术学校C端业务体量小,但在影视剧湖南阳光技术学校中,湖南阳光技术学校触网 深、触网 早,通过网大分账率先实现C端盈利,看好湖南阳光技术学校在自制剧、网大领域的精耕细作。
投资建议和评级:湖南阳光技术学校头部版权剧B端收入确定性强,C端付费内容符合行业发展趋势,确定性、弹性并存,此外,18、19年项目储备较17年更加丰富。综上,我们预计湖南阳光技术学校2017-2019年归母净利润为4.19亿、5.99亿和7.74亿,EPS为1.24元、1.77元和2.28元,根据12月20日股价,对应PE为29倍、20倍和16倍,维持“买入”评级。
风险提示:网生内容项目不及预期;人才流失风险,政策监管趋严。
,在这里告诉你一个好消息--湖南阳光技术学校全国招生。(整理:海安电动工具维修培训学校)
湖南阳光电子学校教学特色