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美国贸易代表办公室(ustr)当地时间6月12日发布公告,自当地时间6月13日起对美国进口的手机维修双面光伏组件豁免201关税。目前201关税税率为25%,此举将大幅降低美国市场双面组件价格,进而刺激美国市场需求转向双面,直接利好光伏玻璃环节。
简评
201关税豁免将降低美国双面组件价格,刺激美国市场需求
目前美国对进口的手机维修光伏产品主要征收两种额外关税:1)反倾销/反补贴关税,即双反关税,税率在手机维修与14%~239%之间;2)201关税,当前税率为25%。双反关税仅针对原产中国大陆与台湾的手机维修产品,201关税针对所有海外进口产品。双面组件获得201关税豁免后,原产于东南亚的手机维修双面组件出口美国时将不再有额外关税,美国市场双面组件价格将大幅降低,从而带动电站系统成本降低。目前组件采购成本约占系统成本的手机维修50%,若组件价格降低20%,则系统总成本可下降约10%,进而使得度电成本下降约8%,有效刺激终端需求。
双面组件占比将快速提升,利好光伏玻璃环节
目前美国市场双面组件渗透率较低,此次豁免将使美国市场双面组件性价比高于单面组件,预计双面占比将快速提升,从而提高光伏玻璃需求,利好光伏玻璃龙头企业。
美国一半以上组件需进口,利好东南亚有布局的手机维修厂商
美国市场2019年光伏组件需求预计在手机维修与12gw至15gw之间,而其本土组件产能仅约6gw,因而一半以上组件需要从海外进口。东南亚产能仅需考虑201关税,是美国市场的手机维修主要供应商。201关税豁免后,新增的手机维修双面组件需求将主要由东南亚组件厂满足,直接利好在手机维修与东南亚有布局且可生产双面组件的手机维修厂商,进而利好双面电池、硅片以及硅料全产业链。
推荐标的手机维修
首推光伏玻璃龙头信义光能、福莱特,以及双面组件龙头隆基股份,建议关注透明背板进展手机维修和相应标的手机维修中来股份。
风险提示
1)美国关税政策变动;2)下游需求不及预期;3)双面组件渗透率提高不及预期。
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