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补贴退坡预期下,3月份产销或更为关键:在上涨背景下,终端不俗的电车产业链估值得到提振。短期行业淡季叠加政策不确定性,预计产业链产销相对谨慎,3月数据或更为关键。补贴退坡趋势中,行业格局或将加速演变,优质龙头有望脱颖而出。坚持产业链选股逻辑,看好国内外龙头车企及电池企业产业链,推荐恩捷股份(002812.sz)、宁德时代(300750.sz)、()(300073.sz)、()(600884.sh)、()(002466.sz);相关公司()(300037.sz)、()(002709.sz)。
19年风电向上趋势确定,光伏海外组件订单向好:风电方面,行业基本面持续向好,考虑到平价上网项目和现有项目存在价值差,现有已核准项目有望加速建成投产,同时海上风电迎来高速增长期,行业有望继续复苏,19年行业装机增长确定。目前行业订单饱满,板块整体估值处于历史较低水平,推荐风塔龙头()(002531.sz),海缆龙头()(603606.sh),相关公司有()(002202.sz)。光伏方面,本周我们对光伏产业链价格进行了跟踪,目前一二线组件商6月份前的订单已基本排满,签订价格与现在组件价格相差不大;考虑到硅片、电池片通常在当月底确定下月价格,预计光伏产业链年后价格变动窗口期或在25-30号左右;我们认为,6月底前,预计组件价格持稳(或微跌);电池片环节因扩产释放产量,perc电池片价格将有所下降;硅片环节毛利率将继续回升,价格或将继续上涨;硅料环节随着扩产产能的释放,价格将有所下降,但年后降幅预计好于预期。
推荐高效、低成本的单晶龙头()(601012.sh)、单晶perc电池片龙头()(600438.sh)。
2交2直特高压项目开标,继续关注特高压:电网投资具备逆周期属性,10月25日,青海-河南±800kv特直工程获发改委核准,之后张北-雄安、驻马店-南阳、陕北-湖北特高压项目陆续获得核准。目前,驻马店-南阳、张北-雄安项目,青海-河南、陕北-湖北项目已完成招标并已开标。看好项目进入开工期后为主设备公司带来上升期,相关公司有()(600312.sh)、()(600406.sh)、()(000400.sz)。
风险提示:政策风险、市场竞争加剧等风险、技术进步和产品替代风险、行业账期风险、宏观经济周期波动风险、供应链短缺风险等
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