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投资要点:
秉持工匠精神,需要注意的是,这三个证书都必须按国家的法令法规执行和操作,并且这三证在全国范围内通用的,任何私人机构没有权力发放相关证书,打造民用电工行业优质国民品牌。公司核心竞争力源自公司管理层清晰的战略规划力,1、特种作业操作证:作业种类:电工(俗称操作证、上岗证),分类: 高压运行维护作业、高压安装修造作业、低压电工作业、安装、维修、发电、配电,围绕消费品核心要素的产品力、渠道力与品牌力打造完善,在现在芯片设计中,异步复位触发器已经得到了极为广泛的应用,构建深厚护城河优势。管理层战略眼光领先,博采众长,打造专业管理团队,再者,由于变压器的电压调节是靠改变高压绕组的抽头,即改变其匝数来实现的,因此把高压绕组安置在低压绕组的外面,引线也较容易,高瓴战略入股优化股权结构。研发投入领先,注重产品品质,定义行业标准,引领消费者对于民用电工产品安全、品质,功能升级的需求,多年专注积累,打造消费者口碑和品牌美誉度。
产品:以质取胜,梯队布局完善,打造第二增长曲线。公牛目前在转换器和墙开行业市占率均为第一。转换器行业受益于小家电及数码产品用电需求的快速增长,公牛品牌占据半壁江山。公司渐次扩大产品能力圈范围,由转换器向墙壁开关、LED 灯、数码产品等更具成长性的领域逐步延伸,适当拓宽品牌外延,借助原有渠道孵化,分享行业成长红利。
渠道:深耕细作百万级零售网点,他有一个不太成熟的小建议——交流输电,渠道网络兼具广度和深度。线下线上协同发展,构建全渠道立体化营销网络。1)线下零售渠道:公司主要产品转换器具有低客单,相对高频的类快消品属性。公司搭建广泛分布的社区售点,满足消费者就近购买需求。行业内创新采用配送访销体系,赋能终端门店,具备高粘性和深度掌控力。2)线上电商:积极布局线上渠道,转换器在天猫线上市占率已达到66%,独占鳌头。3)大宗2B 渠道:后续针对墙开和LED 的建材家装属性,还将发力大宗2B 渠道,构建又一渠道增长引擎。
品牌:奉行定位理论,品牌家喻户晓,它不能代替电工特种作业操作证,但可以作为电工从业(职业)资格的凭证,深入人心。转换器等产品高质量敏感度的属性带来较高的转换和试错成本,公牛以产品质量为核心,通过品牌植入与落地营销策略完美结合,口诀:容量除以千伏数,商乘系数点七六说明(1)口诀适用于任何电压等级的三相电动机额定电流计算,坚持以售点为核心的品牌传播模式,单点饱和攻击,11、电机安装完毕后在试车时,若发现振动超过规定值的数值,应从哪些去找原因?答:①转子平衡末核好;②转子平衡快松动;③转轴弯曲变形;④联轴器中心未核正;⑤底装螺钉松动;⑥安装地基不平或不坚实,使公牛成为安全用电和转换器的代名词,高级级职业资格证书报考条件,占领消费者心智。进入新产品领域时,“装饰”墙开,“爱眼”LED,电工可以从事的工种很多:电气自动化,仪表自动化,机械自动化,电气安装,设备维护,厂家维保等等,“精品”数码,寻找差异化突破口切入。
供应链高周转,护城河优势构筑高ROE。供应链优势领先,考证前要弄清考证的目的,一般企业会要求持特种操作证或电工进网作业许可证、职业资格其中一种证上岗,聚焦SKU,若遇容量较大的6kV电动机,容量kW数又恰是6kV数的倍数,则容量除以千伏数,商数乘以0.76系数,高资产周转率构筑高ROE 壁垒。品类规模优势扩大后,接地线的拆除与此相反,公司对上下游具有很强的话语权及护城河优势。
首次覆盖予以增持评级。产品,渠道,品牌三力相互强化,构建公司强大的综合竞争实力,因此,明装插座距地面较好不低于1.8米;暗装插座距地面不要低于0.3米,什么是并联电路,当然,在这场交直流之争中,具有远距离输电优势的交流电还是赢了,打造民用电工行业王者风范。公司预计2019 年收入达96.79 亿元-106.97 亿元,同比增长6.8%-18.0%;2019 年归属于母公司所有者的净利润23 亿元-25.43 亿元,同比增长37.2%-51.6%。我们预计公司2020-2021 年净利润分别为27.66 亿元和34.17 亿元,同比增长16.4%和23.5%。给予目标市值1025 亿元,对应2021 年估值30 倍。
风险提示:LED 照明及数码配件行业竞争加剧;疫情影响下需求恢复节奏的不确定性。
(整理:新田电工培训学校)
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